教科書↓
・NGTNさんのアドバイス(下にあります)
・http://www2.bus.osaka-cu.ac.jp/~kiyota/mfwiki/index.php?CLO%2CCBO%2CCDO
・http://www5.cao.go.jp/j-j/sekai_chouryuu/sa07-02/pdf/sa07-01-01-00.pdf
http://www.pfa.or.jp/top/syuppan/pdf/saiken_kenkyukai05_2.pdf
●証券化商品とは●●●●●●●●●●●●●●●●●●●●●●●●●●●
融資や不動産などの資産を担保にした有価証券
●証券化商品の種類●●●●●●●●●●●●●●●●●●●●●●●●●●
沢山あるようですが、今はよく見かけるものだけにしておきます★
ABS(広義):資産担保証券
不動産と、ローンや債権等の金銭債権とに分類できるようです。
・不動産
MBS：不動産担保証券
RMBS:住宅不動産担保証券(一般住宅等)
CMBS:商業用不動産担保証券(店舗・オフィスビル等)
・金銭債権
CDO:債務担保証券
CLO:ローン担保証券
CBO:社債担保証券
これらの関係を分かりやすくするために、
図を書きました★
「証券化商品を担保」という意味が分かりにくいので、整理しておきます。
●債権を担保とは●●●●●●●●●●●●●●●●●●
○そもそも債権とは？
必要な資金を借り入れる際に発行するもの
返済の期限が書かれていて、買ってくれた人(Aさん)には利息を付けて返す。
発行元が
国→国債
地方公共団体→地方債
企業→社債
となる。
○これを担保にするとは？
国債を買ったＡさんは、別の人(Ｂさん)に売ることができる
Ｂさんは、返済の期限が来たらＡさんの代わりにお金を受け取ることができる
債権を担保とは、
お金を借りて返せなくなったとき、
代わりに「この債権のお金を受け取る権利を渡す」ということ。
●ローンを担保とは●●●●●●●●●●●●●●●●●●
○ローンとは？
使用目的が決まったお金を金融機関から借りること。
借りた人は、利息を付けて月々返済する。
○これを担保とは？
お金を借りて返せなくなったとき、
代わりに「このローンの月々のお金を受け取る権利を渡す」ということ。
●●●●●●●●●●●●●●●●●●●●●●●●●●●
こういうことだと思います。
変なところに気がつかれた方はご指摘くださいm(__)m
●いただいたコメント●●●●●●●●●●●●●●●●●●
＊NGTNさん＊＊＊＊＊＊＊＊
CDOはABSの一種で、MBSに包含されるわけではないと思います。
ローンと債券を担保に証券化されたものをCDOといいます。
住宅ローン、クレジットカードローン、GMの社債などのジャンク債、MBS、
などなど色々なものから作られます。
ちなみに、ローン（Loan）だけだったらCLO、債券（Bond）だけだったらCBOと
言います。一般的なCDOには上記に上げたような色々なローンや債券が混ざって
いるみたいです。
というわけで、CDOは担保の種類でカテゴライズされた証券化商品と言えます。
MBSの場合は、担保となる資産が何であるかでカテゴライズされたと言えるでしょう。
資産がモーゲージだったらMBS。他にABSを作るときに使われる資産は、自動車ローン
やクレジットカードローンなどがあります。
自動車ローンのABSは、「Auto Loan-Backed Securities」と呼ばれているみたいです。
以上は言葉の定義なので、そんなに重要ではないですね。
何がマズイことになっているのかを判断するのが、大事だと思います。
画像2の手順で作られるCDOは、全般的に値下がりが激しいので、
これを持っている金融機関は巨額の損失計上をする破目になります。
何で値下がりが激しいかというと、元々腐りやすい部分（メザニン）を集めて
再パッケージ化したものだから。
腐りやすい部分でも広く分散させれば、
同時に腐る（デフォルトする）確率は低い⇒安全だから上位部分にはAAAを付けても
いいよね、って考えで作られていたのですが、全米で同時に不動産バブルの逆回転が
始まったので、分散も何もあったものじゃなく、同時に腐っていってしまい、それを
担保に作られたCDOは一気に価値が無くなっていったわけです。
こういうCDOは、「ABS CDO」と呼ばれます。これのAAAには、スーパーシニアなんて
名前が付いていますが、まあ大体は碌に価値が残っていないようなものが多いようです
（この前メリルリンチが大量売却したときは額面の22%の値段で売ったと思います）。
ちなみにCDOを元に作られたCDOの場合は、CDOスクエアードなどと呼ばれます。
まあ、こんな感じで証券化を2段階以上やってつくられたものは、危ないものが多いので、
上述の名前をニュースでみたら大幅に値下がりしているものだなと思って良いと思います。
1段階しか証券化していないやつの最上位（RMBSのAAAなど）は、そんなに激しくは
値下がりしないです。
最近は、商業不動産の証券化商品もマズイことになってきているみたいですね。
モノが売れなければ店子もいなくなりますから。
証券化商品と